01　新发展格局下金融业的新使命和新挑战

加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，是以习近平同志为核心的党中央根据我国发展阶段、发展环境、发展条件变化做出的重大战略抉择。新发展阶段指明了我国发展的历史方位，新发展理念明确了我国现代化建设的指导原则，新发展格局揭示了我国发展的实施路径。不同于市场和资源“两头在外”的发展模式，构建新发展格局必须注重经济循环的畅通，在强化扩大内需对经济发展主体作用的同时，必须促进国内国际双循环。

在新的发展阶段，若要提升金融服务新发展格局的能力，就需要进一步健全现代金融体系。对内更多依靠我国超大规模市场优势，顺应经济发展客观规律，加快城市群、都市圈建设，进一步优化经济发展的空间布局，集聚更多的新增长极。对外要进一步扩大开放，加快人民币国际化，促进人民币跨境大循环，构建更高水平开放型经济新体制，通过扩大货币的自由使用和内外循环，服务实体经济实现高质量发展和高水平开放。

改革开放40多年来，中国经历了人类历史上最大规模的经济增长，年均GDP（国内生产总值）增速超过9%，占世界经济的比重从1978年的1.8%上升到2020年的17%。在这场史无前例的经济增长过程中，金融的改革、开放和发展是中国经济奇迹的重要组成部分，发挥了不可替代的作用，取得了巨大成就。

金融业为实体经济提供了充足的资金来源。截至2020年末，社会融资规模存量达285万亿元，为2020年名义GDP的280.3%，是2002年社会融资规模的19.2倍。2002—2020年，社会融资规模存量年均增速达17.8%，比同期名义GDP增速高出5.3个百分点（见图1.1）。中国现代金融体系基本建成，为实体经济提供的金融工具、产品与服务日趋丰富。资产规模最大的当数银行体系，2020年末我国银行业金融机构本外币资产合计319.7万亿元。从其他金融门类看，截至2020年末，信托业资产规模为20.5万亿元，证券业资产规模为10.2万亿元，保险业资产规模为23.3万亿元，公募基金规模为19.9万亿元，私募基金规模为近16万亿元。改革开放以来，中国金融体系保持了总体稳定，为实体经济发展提供了良好的金融环境。

图1.1　社会融资规模存量增速与名义GDP增速

资料来源：Wind，作者计算。

近年来，我国发展面临的内外部环境均发生了深刻变化。从国内形势看，经过40多年的发展，我国的经济实力、科技实力、综合国力和人民生活水平跃上新的台阶，第一个百年奋斗目标已经实现，全面建成小康社会取得伟大历史性成就，进入向第二个百年目标进军的新阶段。在新发展理念的指引下，我国经济进入高质量发展阶段，质量变革、效率变革、动力变革正推动着我国经济结构优化、效率提升和动能转换，坚持以供给侧结构性改革为主线，深入实施扩大内需战略，我国对外贸易依存度从2006年的64.2%下降到2019年的31.8%。与此同时，我国发展不平衡、不充分问题依然突出，重点领域、关键环节改革任务仍然艰巨，基础研究水平和技术创新能力仍有待提高，城乡、区域、行业、个体收入差距较大。从国际形势看，当今世界正在经历百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业革命迅猛发展，国际力量对比深刻调整，逆全球化加剧，单边主义、保护主义、民粹主义在一些国家兴起，国际环境日趋复杂，不稳定性、不确定性因素显著增加，新冠肺炎疫情影响广泛深远，世界经济陷入持续低迷，传统国际循环明显弱化，经济全球化遭遇逆流，中美博弈长期性和复杂性越发明显。在这种背景下，金融业必须适应新形势、新阶段的需求，不断健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系，对金融业的使命进行再定位，在支持国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进中发挥更大作用，聚焦重点再出发。