第7章 天使想要什么？

投资偏好

创业者常常会被投资人拒绝，尤其是VC机构，这不是因为他们公司有什么问题，而仅仅是因为他们不符合投资人的投资标准，换句话说，是他们用来筛选潜在项目的投资偏好。实际上，创业者根本就没有被拒绝，但投资人却永远都不会考虑投资他。投资偏好可以包括公司所在的行业、公司发展所处的阶段、公司所需的融资额度，以及地理位置的限制等。对于天使，你跟他们接触时不用担心找他们融种子资金、或者非常早期的支持问题：天使喜欢早期公司。至于其他偏好，创业者可以做点功课，研究一下哪些天使或天使联盟与自己的公司匹配的很好，这样可以给自己节省很多时间，也可以减少受伤次数。

行业

一位天使投资人的观点

汤姆·霍根，AZTEC创业联盟及橡果科技，加利福尼亚州圣地亚哥市

你们定义技术公司的范围有多大？你们选择项目是很宽泛的还是有最感兴趣的细分领域？“我们的选择范围很宽泛。我们投资了一家做服务型业务的公司，唯一的标准是这家公司所处的市场空间相当大，规模达到10亿美元甚至更多。

在项目筛选时，我们关注三点：团队、市场规模和钱（指财务预测，看看是否可信）。至于什么方面会让我们兴奋，我想不过分地说，我们在投资流程的不同阶段都有过兴奋的时候。”

一位VC也是天使投资人的观点弗兰克·麦克格鲁，典范资本，董事总经理，田纳西州孟菲斯市，网址：www.memphisangels.com

你是专注于某些特定的行业，还是选择范围更广？“我们专注于阶段，倾向于投资早期公司。我们尽力通过创投联盟和天使联盟，学习核心领域的专业知识。这些领域包括农业、物流和通信。除了这三个主要关注领域之外，我们还关注B2B的基础设施、光纤网络、软件等，我们在网络学习领域也有几笔投资，在教育领域也有一笔投资。”

一位天使投资人的观点

斯科特·伍达德（ScottWoodard）

从您的角度来看，创业者如何寻找对他们所在的特定行业或市场感兴趣的天使？“创业者可以通过技术协会的几个投资论坛（比如在芝加哥，有芝加哥软件协会和大草原天使联盟等），他们可以在这些场合演讲，可能会得到投资人的联系方式或者有人愿意帮助他们在联盟里找到投资人。”

地理位置

天使通常更喜欢投资他们居住地附近的公司，可能是位于同一座城市，或者是一个合理的开车距离半径之内。天使投资本地公司有几个原因：首先，他们想要能够定期与公司的管理团队会面，甚至去公司拜访并看看公司的进展如何。如果被投资公司距离太远，参与的难度就大很多。第二个原因，与天使如何寻找项目有关，他们的项目源依赖其他天使、商业协会或其他服务机构，比如律师事务所或会计师事务所，而这些人或机构大多数也位于他们家所在的地区。

投资额度

对天使来说，不存在一个严格的投资额度下限，低于这个下限天使就不感兴趣了。但是，在操作层面上，天使对于把小的创业公司打造成中型或大型企业更有兴趣，这些企业可以通过资本市场的退出给投资人带来高额投资回报。这个类型的创业公司通常需要50万～100万美元甚至更多的天使资金开始启动，并且后续融资额可能超过数百万美元。

上述例子中，50万美元的总投资额可以由5位天使、每位投入10万美元构成，或者由20位天使每位投入2.5万美元。