冒险王和胆小鬼

“灵榽姐，你看现在各大分析师都在说股市回暖的话题，你说我们是不是可以杀入股市，赚笔外快花花？”小米看到QQ弹窗的股市新闻，激动得热血沸腾。

“股市有风险，投资需谨慎。”朵朵适时地给小米敲敲钟，“我们还是别进去当‘韭菜’了。”

“灵榽姐，你说为什么不同的股票会有不同的收益呢？你看那些买政府债券的，为什么有时候收益倒比买股票还高呢？”小米不死心。

“这问题问得好。你是觉得按理说股票的收益应该比政府债券高，因为高风险高收益，可往往事实却并非如此，是吗？”灵榽赞许地朝小米点点头。

“是呀。我也想不明白。”朵朵也提出了自己的疑惑。

“那你们觉得风险是什么？”灵榽不答反问。

“风险是发生损失的可能？”朵朵不是很肯定地答道。

“说得好。”

“风险是未知的不确定性。”小米也试着说道。

“不错。”灵榽鼓励并接着说道，“风险就是预期报酬率的不确定性。人们对未知的风险都有一定的警惕性，但是一生都逃避不了风险。我们做的任何决策都有风险，从去哪儿旅行、乘坐什么交通工具，到是要跳槽还是要创业，都有风险存在。可换个角度看，风险也伴随着机会。我们常说‘富贵险中求’，风险不仅可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。只要能减少风险增大收益，就是有效的控制。”

“嗯，这个我明白，像我们买保险，说白了就是为了减少风险，保险公司的赔付会降低我们本身对风险的承担压力。”朵朵说道。

“对，相应的，作为财务人员，对于公司的财务活动，不仅要管理风险，还要获取增加企业价值的机会。要明白，与收益相关的风险，才是财务管理中所说的风险。所以从财务角度来说，风险就是指资产未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度。

“在风险管理中，我们按风险能否分散将风险分为系统性风险与非系统性风险。无法分散掉的是系统性风险，可以分散掉的则是非系统性风险。”灵榽说道。

“灵榽姐，什么样的风险可以分散掉呢？”

“只对个别公司特有事项造成的风险，比如老板决策失误导致经营失败、员工和公司打官司要补偿、公司输掉了官司、丢掉了重要的销售合同，又或者新签约一份合同，再比如发现一个金矿等。这些非预期的、随机发生的就是可以分散掉的风险，也就是非系统性风险，它只对一个公司或少数公司造成影响，而不会对整个市场造成太大影响。相对应的，通货膨胀、国家破产、利率或汇率的波动、战争、政权更迭、国家政策的变化这类会影响所有公司的因素引起的风险就是系统性风险。这些因素是宏观方面的，会对很多的资产或公司产生影响，而且不是我们一个人、一个公司可以决定的。所以系统性风险也可以叫作‘市场风险’。”灵榽解释道。

“就好比大家都说熊市的时候大多数股票都在下跌，是不是可以看出这时的经济是在下行呢？”朵朵问道。

“严格的用词是‘经济增速放缓’。”灵榽笑着说道，“一个企业可以投资一项产品，也可以投资多项产品，当投资产品多样化后，就可以相应地降低风险，我们常说‘不要把鸡蛋都放在同一个篮子里’，就是这么个道理。”

“是否去冒风险及冒多大风险，是可以选择的。在什么时间，投资什么资产，投资多少，风险是不一样的。你们说，我们要如何去衡量风险呢？”灵榽看她俩听得这么入迷，适时问道。

“要怎么衡量？”小米一头雾水地问道。

“是说概率吗？”朵朵问道。

“确实，风险的衡量需要使用概率。概率越大，就表示该事件发生的可能性越大。通常，我们一般使用期望值、标准差和标准离差率这三个指标来衡量风险。

“期望值反映预计收益的平均化，是以相应的概率为权数的加权平均数，但它不能直接用来衡量风险。我们实际工作中大都用预期收益率代替期望值。预期收益率就是各种可能情况下收益率的加权平均数，根据资产未来收益水平的概率分布确定。

“标准差也叫标准离差，是以绝对数衡量决策方案的风险。在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大；标准差越小，风险越小。但是标准差是以均值为中心计算出来的，因而有时直接比较标准差是不准确的，需要剔除掉均值大小的影响。我们通常借助变化系数，即标准差与均值的比（变化系数=标准差/均值），它在比较相关事物的差异程度时比直接比较标准差要好些。

“标准离差率是标准差同期望值之比（标准离差率=标准差/期望值）。是以相对数反映决策方案的风险程度，在期望值不同的情况下，只能用标准离差率这一相对指标来判断其各自的风险程度。此时，标准离差率越大，风险就越高；标准离差率越小，风险就越低。”

“哇，这样是不是就可以算出风险的高低了？”小米兴奋地问道。

“对，要选低风险高收益的，就选标准离差率最低、期望收益最高的项目。不过，往往高收益也伴随着高风险，就看你是一个喜欢冒险还是喜欢岁月静好的人了。”灵榽说道。

“哈哈哈，我想‘躺赢’。”小米大笑着说。

“那你多拜拜锦鲤。”灵榽敲了小米一下头。

“那我们是不是可以规避掉一些风险呢？”朵朵问道。

“当然，既然明知山有虎，又偏向虎山行，你就得备上几件‘打虎神器’不是？”灵榽笑笑说道，“现在的信用评级机构不少，我们可以选择与信用好的企业进行合作，拒绝与不守信用的公司进行业务往来；舍弃明显亏损的项目；及时沟通，及时获取最新的信息，避免因沟通不畅、信息滞后造成损失；做充分的市场调研；做资产组合，以便分散风险；通过购买保险、增发股票、发债、拉新的合伙人入股、建立战略联盟等方式把风险转移出去；这些都可以适当地减少风险。当然，作为财务人员，你一定不能忘记计提资产减值准备这个方法。面对风险，该冒险就冒险；面对收益，该冲你就冲。”

“冲呀！”小米一笔画出来个鸭子，做了个努力向上的手势，逗得灵榽大笑不止。