三、电影投资简述

电影投资阶段就是将一个电影项目由策划推进到执行的过程，也是市场评估与商业保障并行的阶段。

近年来，电影的制作成本越来越高，国产电影的制作成本、收入结构也出现了变化，中高成本制作的影片渐渐成为市场主流。在这样的市场环境中，电影投资倘若没有十分把握，数千万甚至上亿的成本很有可能就在票房市场上打了水漂。因此，在确认进行投资之前，必须对电影项目进行一个尽职的市场评估。这样的项目评估一般由电影制作人和金融专家协同进行，从专业角度评估一个电影项目的风险、盈利前景、制作团队水准等等要素，确认该项目是否具备投资前景和票房回报。与项目评估相辅相成的还有市场调查，即在制作前，对影片创意进行市场调查，通过电影观众的反馈来预制电影项目的反响程度。在专业化细分的体系之中，这样的市场需求也催生了“电影投行”这一概念。“电影投行”的概念在2011年由艺恩咨询提出，其工作主要是为电影项目方和投资方提供代理顾问服务，健全投融资机制、加速电影融资进度。作为电影项目方和投资方之间的对接，“电影投行”能够对电影项目从早期的定位包装、风险评估以及之后的制作、发行、调研提供全面服务，为金融投资机构和电影项目方提供顾问服务，搭建投融资平台。“电影投行”的出现有望解决“银行、电影基金、文化产业投资基金、产权交易所等金融机构没有健全的风险控制机制以及无法快速对接项目而面临电影投资瓶颈”的问题，也是电影工业愈发现代化和市场化的表现。

严密谨慎的项目评估和市场调查都是为了电影的融资做准备，只有成功融资才能确保电影的成本来源，从而推进项目进入执行阶段。一般来说，融资渠道包括以下几种：

（1）直接投资。这是目前中国电影市场中最寻常、最普遍的融资方式，即直接由影视公司联合其他摄制机构一同投入资金，同时投资方也有权参与未来影片的收益分成。

（2）银行贷款。银行向电影项目提供贷款，在近期也成为电影融资的新兴渠道。张艺谋的《金陵十三钗》就得到银行1.5亿的贷款，刷新了国内银行给电影项目贷款的最高纪录。《2012中国电影产业研究报告》指出，2011年，工行、建行、农行等大型商业银行先后和文化部签署协议，建立文化产业项目集中推荐机制；江苏银行、民生银行、华夏银行、招商银行等通过无形资产抵押等创新金融产品，支持了大量电影的拍摄工作。

（3）电影基金。把不同来源的分散资金汇集在一起集中进行投资的电影基金也是日益受到关注的新型融资模式，前景与规模更是不可小觑。数据显示，截至2014年12月，国内PE（私募股权投资）/VC（风险投资）设立的私募股权基金中，在设立初期定位于影视投资方面的基金有30余只，目标规模为400多亿元。在电影基金于2007年兴起之初，国内较为活跃且规模较大的电影基金大部分都是电影产业链上一个或多个环节有一定产业影响力的投资主体，如中影、上影、华谊等，不过近年来，专业股权投资基金、产业整合投资基金也逐渐发挥着更大的产业影响力。

（4）广告收入。贴片广告和日益盛行的植入式广告为广告主们提供了一个扩大品牌影响力的空间，也为电影项目方带来了新的融资途径。广告所带来的前期收入非常可观，例如《大腕》在电影中大量植入广告，这使得电影在上映之前就基本收回成本。广告主与项目方的互利共赢模式已经渐成体系，有着较为成熟的发展前景。

（5）其他融资渠道。除了上述四种主要融资渠道之外，政府出资、版权预售等途径也是较为常见的手段。但政府出资由于金额有限，一般成为中小成本电影的融资渠道。

在电影项目顺利完成融资之后，投资方还需要对自己的投入进行保障，以降低影片无法如期制作完成的风险。针对这样的需求便产生了融资模式中最为独特的角色——保证人，一般由专门提供制片完成保证服务的完片保证公司来担任。完片保证公司需要确保影片按照商定的时间、技术规格和预算完成，并被交付给发行人。因此，要求完片保证公司必须十分熟悉影片制作的各个环节，并且有能力在提供保证前就对被保证影片的剧本质量、预算资金的筹集状况、影片拍摄时间表的合理性，以及影片制作人员的能力进行评估。他们将对影片的制作过程进行非常严密的监控，一旦完片保证公司有充足理由相信影片的制作超出了预算，或者没有符合商定的技术规格，其有权采取必要措施，甚至可以替换演员、制片人或导演，来确保影片按照预算和商定的时间完成制作。而出现影片没有如期或者按照预算完成制作的情况，完片保证公司将承担相应的责任。

虽然完片保证公司承担了非常重大的监控职责，但他们也会巧妙地将压力和责任分散细化，要求投资商签订一系列的保险或是法律文件。因此，财务管理、法律事务、审计等环节的作用都是不容忽视的。

另外，随着后电影产品投入产出比的不断提高，对于电影衍生品的开发也是电影投资回报环节中非常重要的部分。因此，在电影投资阶段，便有必要同时开始电影衍生业务的投资，提前做好策划和营销，并渗入到电影制作工程中去。

当评估通过、投资到位，完片保证、法律事务、财务管理等一系列保障措施都到位之后，这个电影项目便可以进入执行阶段了。