1.1 金融监管的出发点

落实党的十九大会议精神和全国金融工作会议精神，是当前金融监管工作的一项重要任务。应从“中国特色社会主义进入新时代，这是我国发展新的历史方位”的历史高度，来认识当前和今后的金融监管工作。两大会议精神都表明，“服务实体经济和守住不发生系统性金融风险的底线”是当前金融发展和监管的出发点和落脚点。

国家主席习近平在十九大报告中指出：“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。”基于此，要把服务实体经济作为金融发展和监管的出发点和落脚点，通过不断发展完善金融监管，防控资金空转，提升金融服务实体经济的效率和水平，把更多金融资源配置到社会经济急需发展的领域，满足人民群众和实体经济发展对金融供给多样化的需求。

从长远来看，贯彻落实好党的十九大、全国金融工作会议精神，急需破解包括“废除刚性兑付”等若干金融体制难题，有效提供“金融服务实体经济和守住不发生系统性金融风险的底线”所需的制度保证。近年来，金融机构普遍偏好自娱自乐式金融创新，例如，金融机构借助各种信用增级和隐性担保，设计多种脱离实体经济的资产管理产品，却鼓吹资产管理产品具有“高收益、低风险、赚钱快，以及政府隐性担保”等显著优势，诱惑潜在广大投资者进行投资，甚至向投资者保证刚性兑付。部分资信相对较好的金融机构为获取短期居间收益，往往不顾风险，愿意为资信较差的机构提供信用增级。尤其是地方政府为获得所需资金，乐此不疲地为五花八门的融资主体提供隐性担保。但层层加码的信用增级和政府隐性担保不仅不可能化解金融风险，而且导致融资成本上升，这些融资成本和高风险最终还是要转嫁给实体经济来承担。因此，废除刚性兑付是金融监管改革的内在要求，金融投资者有自己承担资产管理产品风险的义务，而不能借信用增级和政府隐性担保方式转移其本该承担的金融风险。