不见厮杀，胜负已分

围棋大师吴清源有一句话：“真正的围棋高手是你围你的地盘，我围我的地盘，我们可能没有任何厮杀，但胜负已分。”

对弈一词，源于围棋；博弈一词，常见于投资。但高手间的棋局，不是对弈，而是自弈。在这五十家私募的身上，没有一家我们能感受到与人“弈”的味道。大家做的，就是“你围你的地盘，我围我的地盘”。本辑访谈录中，隐山在围自己物流供应链的版图，源码在围“码荟”的资源整合，即便是以仓位择时见长的仁布，也不是与人“弈”，而是在围自己的策略，扩能力圈，提胜率。

大家或是专注于自身的投资体系，或是执着于策略框架的更迭。在寒冬来临时，不见厮杀，但胜负已分。因为在一些周期的极值点，在2018年、2022年这种极端环境下，在巴菲特所说的市场无效的少数时期，在霍华德·马克斯所说的决定未来多年收益的关键性时点，只有足够独立、足够专注、足够坚持，才能稳得住，才能站上新的台阶。

成就顶级私募的因素有很多。能长期做一些自身有优势的、经过时间验证的、能创造价值的事情，无论冬夏冷暖，无视人群，无视对手，专心围自己的地盘，这一点，也许是最重要的。这也是五十家私募最明显的共同点。

胜人者有力，自胜者强。