第3章 科技创新专板： 中小企业“上市孵化港”

3.1 湖南省区域性股权市场科技创新专板

3.1.1 设立背景

2018年11月5日，国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布“将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制”。时隔一个月，国务院常务会议决定“推广区域性股权市场设置科技创新专板”。中国资本市场全面深化改革新动能涌现。2019年1月8日，国务院办公厅印发《关于推广第二批支持创新相关改革举措的通知》，进一步明确了在区域性股权市场推广科技创新专板，由中国证监会负责指导。根据科技型中小企业的特点，在区域性股权市场推出“科技创新板”，提供挂牌展示、托管交易、投融资服务、培训辅导等服务，开拓融资渠道，缓解科技型中小企业融资难问题。2019年，全国“两会”对规范发展多层次资本市场热切关注，区域性股权市场科技创新专板的脚步越来越快。

强化多层次资本市场对科技创新的支持，是湖南建设创新型省份的需要。2019年11月28日，湖南省人民政府办公厅出台了《关于加快推进企业上市的若干意见》，启动“破零倍增”计划。该文件提出，要在区域性股权市场设立“科技创新专板”，鼓励和支持科技创新型中小企业挂牌、融资，为专板企业提供培训咨询、投融资对接、上市辅导等综合孵化服务。在此文件指引下，由湖南省地方金融监管局牵头，省科技厅、省工信厅、省财政厅、湖南证监局共同推出的湖南股权交易所科技创新专板于2020年3月20日正式开板，首批16家优质科创企业集体挂牌。科技创新专板的开板，是湖南加速科技金融融合、孵化湘企上市梯队的重要举措，也是湖南推进多层次资本市场体系建设的关键步伐，对推动科技与金融深度融合意义重大。

3.1.2 科技创新专板的内涵

科技创新专板定位于湖南省科技创新企业对接上交所科创板和深交所创业板的“孵化港”与“加速器”，主要服务于符合战略目标导向、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，以及集聚新技术、新模式、新业态的“独角兽”“隐形冠军”企业。科技创新专板与其他板块相比，具有建设定位高、支持力度大、挂牌企业优、入围门槛高等优势和特点。湖南股权交易所通过为挂牌企业提供培训咨询、投融资、资源整合、培育上市等综合性金融科技服务，助推湖南科技创新企业精准对接上交所科创板和深交所创业板。

3.1.3 科技创新专板设立的意义

在区域性股权市场蓬勃发展的情况下，各地股交中心纷纷对其所服务的挂牌企业做出细分市场的业务资源整合，科技创新专板作为金融创新的产物应运而生。区域性股权市场设立科技创新专板，是提升区域性股权市场综合服务功能、促进科技金融融合发展的重要举措。

一方面，设立专板对上交所设立科创板对接方面具有重大意义。两者的目的都是重点支持科技创新型企业发展，科创板的重点在于上市公司，而科技创新专板的受众面更广，主要面向有潜力的科技创新类企业，利用私募证券市场的功能，为科创类企业提供服务。“两个功能，一个是服务，一个是培育。”科技创新专板就是“苗圃”，为科创板提供“好苗子”。另一方面，设立科技创新专板，对于推动科技创新型中小企业发展意义重大。科技创新型中小企业是我国科技创新的核心主体，但在高投入与低融资满足率的困境中，科技创新型中小企业面临较为严峻的融资难、融资贵问题。设立科技创新专板，可以更好地服务科技创新改革和经济高质量发展，符合资本市场供给侧结构性改革的方向。对企业而言，设立科技创新专板，对于各地科技型、创新型中小企业的发展意义重大：①为中小企业筹集资金开辟了一条新渠道，有助于避免市场失灵和政府失灵导致科技型、创新型中小企业陷入融资困境；②企业可借助科技创新板提高企业知名度；③可增大中小企业的股权流动性，有利于实施股权激励战略，激发企业员工的创造力和生产力，为企业持续发展注入动力，不断提升资本价值；④有助于提高企业的经营管理能力。

对湖南股权交易所而言，科技创新专板有助于促进初创期科技企业的规范治理，起到科技企业孵化摇篮、企业上市培育基地的作用。