第2章 投融资服务体系： 打造中小企业“资金加油站”

中小企业是推动我国经济社会发展的重要力量。Weston和Brigham在20世纪70年代提出的企业金融成长周期理论认为，企业成长周期可以划分为四个阶段，即初创期、成长期、成熟期和衰退期，企业在各阶段所需的融资结构不尽相同。在初创期，中小企业各方面的发展均处于初始阶段，很难从银行等传统金融机构获得融资，贷款成本、所需抵押物也普遍高于成熟企业或者大型企业，这个时期的中小企业通常只能依赖内部融资。在成长期，中小企业已经有了一定的经营业绩，开始进入依赖外部投资扩大生产经营规模的阶段，此时可以采用短期债务融资、风险资本等融资手段。在成熟期，中小企业的生产经营已步入正轨，可供抵押的资产较多，现金流正常，此时企业可以从实现企业利润最大化的角度出发，搭配使用直接融资等方式，优化融资结构。在我国这样一个信贷市场以大型国有银行为主导且资本市场建设尚不完备的国家，中小企业很难根据自身所处的现实发展阶段选择适宜的融资产品，融资难这一世界性、普遍性难题显得格外突出，所以优化中小企业的融资环境迫在眉睫。区域性股权市场为中小企业进入资本市场提供了新的路径选择，可充分发挥其促进企业特别是中小微企业股权交易和优化企业融资结构的作用，提升中小微企业的融资能力。

作为湖南省区域性股权市场的唯一运营平台，经过多年的实践累积，湖南股权交易所根据不同发展阶段企业的核心需求，不断丰富融资产品、完善服务体系，打磨出一套债权类、股权类产品相结合，名目分明，包含各类特色的投融资产品体系，与湖南股权交易所的全周期一站式服务“八步曲”相互补充，落地性极强。挂牌企业可以根据自身生产经营需要，选择对应的融资产品，从而享受到湖南股权交易所带来的融资服务便利。