摘要

在全球经济下行和贸易萎缩的背景下，中国贸易收支顺差规模开始收窄。这需要我们寻找决定贸易收支以及其状态的因素，对中国贸易收支进行分析和预测，这对中国宏观经济稳定乃至经济增长具有重要的意义。

而现有贸易收支相关理论，特别是弹性分析更多集中在汇率上，常常忽略收入因素的作用，同时又缺乏汇率对贸易收支影响程度的测算，相关贸易弹性的测算也存在较大问题。

对此，本书首先完善了贸易收支弹性分析的理论框架，将收入和汇率同时纳入分析框架，将贸易收支拆分为量和价两个方面，明确收入因素影响贸易收支的量，汇率影响贸易收支的价格，并拓展了马歇尔-勒纳条件。然后，本书基于1996—2016年HS-6分位数据，选择购买力平价和不变价的GDP和人均GDP作为收入的代理变量，选择双边名义汇率作为汇率的代理变量，实证测算了中国加总、双边贸易和分行业的收支的收入弹性、价格弹性、汇率传递程度以及汇率的影响。进一步地，本书对中德日美四个国家进行了跨国对比分析，尝试用收入弹性的差异解释贸易收支阶段的差异，为预测中国贸易收支走势提供了支撑。

本书主要的研究结论有：一是无论是加总还是双边情形，收入对中国贸易收支的影响远大于汇率。特别地，在中美双边贸易中，美国巨额贸易逆差主要是由两国收入因素决定的，汇率的作用十分有限；二是考察汇率传递的长短期差异和非对称性，发现中国出口商整体竞争力较弱、国外出口商在中国市场有一定的垄断势力；三是尽管加总层面来看，汇率对贸易收支的影响较小，但是汇率仍是调节细分行业贸易收支的有效工具，尤其是汇率变动对于机械类中等技术密集行业和以航空为代表的高等技术密集行业的影响较为显著。四是结合国际收支阶段理论和主要发达国家顺差转向逆差的经验，从收入弹性逐年变化进行分析和预测，中国贸易收支顺差状态将维持一段时间，中美贸易摩擦会对中国贸易收支产生冲击，但并不会改变中国贸易收支所处阶段。

本书的创新点主要体现在：一是理论上完善了贸易收支弹性分析的理论框架，从量和价两个维度来考察影响贸易收支的因素，明确收入和汇率影响贸易收支的渠道和机制，并拓展了马歇尔-勒纳条件；二是尝试用贸易收支的弹性解释贸易收支的阶段特征，即用进出口收入弹性比解释和预测贸易收支阶段以及其转变；三是使用1996—2016年21年数据，本书更为全面地反映了中国贸易收支的阶段变化，为全面考察中国经济发展变化、汇率变动对贸易收支的影响提供支撑。四是使用细分经济体和行业HS-6分位的贸易数据，本书更好地考察了双边贸易和行业异质性问题。

关键词：收入弹性；汇率传递；马歇尔-勒纳条件；贸易收支