关于基金

问43：2017年，您管理的基金产品在各个基金的宏观策略类排名上名列前茅，业绩比较好。2017年您主要抓住了什么样的行情才有这么好的表现？

梁瑞安：2017年是真正意义上的价值投资元年，应该是中国价值投资最好的一年。白马股涨得很好，我们都重仓在里面，所以给我们贡献了较好的收益。

问44：您未来管理的产品，在股票、期货和固收这三方面上，资金是怎么分配的？

梁瑞安：我是这么规划的，股票机会多就多分配资金。期货因为是保证金交易，最多使用百分之二三十的保证金，剩下的现金可以配股票和固收。比如再过几年，股市很火爆，市盈率太高，我们就会大幅提升固收的资金比例。总体上还是要安全起见。

主持人：股市疯狂的时候，可能固收的利息会比较高。

梁瑞安：您说得没错，其实做投资，就是对收益率的追求，50倍市盈率，我们收益2%，那时候有些企业债收益可能在12%、15%，我们就可以把资金拿去配企业债，不一定要配企业的股票。所以，我们的资金分配很灵活，可以投资股票，也可以投债。

问45：现在市场上的基金经理很多，随便有人拿名片出来就是基金经理，有的甚至是全球基金经理。这么多的基金经理，您觉得怎样才是称职，并且是对得起投资者的基金经理？

梁瑞安：称职的基金经理得持续地给投资者创造价值，所以要看他足够长的历史记录，比如说一二十年，他都给投资者创造价值，我认为他就是称职的。

问46：除了稳定盈利方面，在其他方面，比如人品、素质有哪些要求？

梁瑞安：第一，要理念端正。第二，要踏实做研究。第三，要有本事。本事指的是已经摸索出一套成熟的盈利模式。有了这三点，你就可以给客户创造价值了。

主持人：理念端正就是说这个人没问题，他努力做研究，他的赚钱的方法没问题。

梁瑞安：对，他已经摸索出了成熟的盈利模式，因为每个人的盈利方法不一样，可能有一千种、一百种。但是，他确定自己已经摸索出了一条长期正确的路，这样就可以给投资者赚钱了。

问47：现在的私募机构比较多，您觉得哪些私募机构未来会被淘汰，哪些机构可能会长期胜出，持续发展？

梁瑞安：我觉得目前私募发展刚开始，鱼龙混杂，五年后，可能会淘汰一半，因为水平确实参差不齐。至于哪些机构能胜出？还是刚才谈到的，要理念端正，潜心研究，并且长期的业绩非常好。我们看别人怎么赚钱，就看他的逻辑，跟基金经理沟通半个小时，大概就知道他是怎么赚钱的，这个赚钱方式你是否认同，你认同，他可能就是好的基金经理。而且还要言行一致，有些人讲得很好，做又是另外一套，言行一致和理念匹配，这些都要对得上。