4．稀缺是投资理财的永恒主题

按现代经济学中的需求与供给理论，价格是商品与资源的稀缺性信号，供不应求，则价格上涨；供大于求，则价格下跌。这就是通常我们所说的“物以稀为贵”。

可以说，稀缺性是经济物品的显著特征之一，人的欲望是无穷的，但我们所能使用的物品和资源，包括自然资源、人力资源甚至是人工制造的生产设备等，都是稀缺的。稀缺的资源不可能满足人的无穷欲望，这就造成了稀缺性资源在价格与投资价值上的上涨。

2015年，耐克以凯里欧文扮演的经典百事广告人物德鲁大叔为主题，推出了150双限量版球鞋。此款球鞋一上市，便引来了数百消费者排起了长队。数十位骨灰级的耐克迷在耐克销售店中为了争抢新款球鞋而发生了冲突，直到警察赶到，才解决了问题。

另一个典型的例子则是英国滑板品牌西拉斯&玛丽亚的一个分店。这家店有一个特别的规定：每一次仅能入店20人，其他人则需要站在门外等待。在前一批购物者离开以后，货架上的产品会立即被更换，也因此举动，原本极其追求刺激与新鲜的滑板消费者们非但不会因为排队而感觉烦躁，反而会乐此不疲。

由此可见，稀缺在市场竞争中的重要性。可以说，资源的稀缺性是经济学领域与投资领域中永恒的主题，有经济学就有稀缺性的存在，而稀缺性的存在又决定了投资行为的产生。可以说，稀缺性是投资价值的基石。

● 稀缺性决定了商品的价格

从经济学上来说，稀缺性直接决定了商品的价格，仅拿企业投资来说，长期的商品价格决定了一个企业是否具备投资价值。因此，我们也可以说，一个企业的投资价值取决于这个企业生产的商品的稀缺性。

沃顿商学院的投资专家李周永曾经说过，每一个投资者都应记住，若企业本身不具备稀有性，它便没有发展后劲，所以，每一个企业都需要在发展中为了比其他竞争企业拥有更多的稀有性而进行不断的努力。而且，越是优秀的企业，越是善于利用稀缺性的原理使企业的利益最大化，因为这种稀有性具备决定商品价格的核心作用。若稀有性不强的话，商品的价格便会依据成本价格来制定。与此相反的是，如果稀有性很强，价格便会攀升到供需平衡的阶段。因此，李周永认为：投资者与其执着于“价值”本身，还不如执着于稀有性，这才是投资取得成功的重要捷径。

其实，不仅是李周永，世界上大部分投资大师都对稀缺性品种情有独钟，因为这是投资商品的价值所在，更是投资行为盈利的关键。依然拿企业来说：失去了稀缺性，企业的商品便没有定价权，而是需要随着市场供需的变化、竞争对手的定价来定价，如此一来，企业的价值便会飘忽不定。

投资大师沃伦·巴菲特认为，经济上的特许经营权来自这样一种产品或者服务：

◆它是有市场需求的；

◆其目标客户认为不存在相近的替代品；

◆它不受价格管制的制约。

若一家公司具备了强有力地制定其产品或者服务的价格，从而取得高额资本收益的能力，便证明该公司的产品或者服务具备了上述三个条件。

● 稀缺性决定了企业是否具备抗通胀能力

现代市场经济体制与货币体系中存在的与生俱来的最深层的缺陷就是，它们无法阻挡通货膨胀的发生。在这样的背景之下，投资最关键的是要投资于具备抵御通货膨胀能力的企业。因为稀缺性直接决定了商品的价格，因此，它也成为最有能力抵御通货膨胀的因素。

巴菲特的成功，就是因为他善于寻找并坚定投资于那些具备持续抵御通货膨胀的企业。纵观他的投资行为可以发现，他以保险业、信用卡与属于第二金融圈的抵押等金融业为中心，通过创造信用与折扣来准备资金，投资于那些能够利用通货膨胀与复利魔法的企业与产业。而这也恰恰是巴菲特能够利用通货膨胀来赚取差额的投资方法：他看穿了市场经济体制的本质所在，并将体制的弊端进一步升华成为自己取胜的方法。

最典型的例子就是巴菲特收购的喜诗糖果。该企业的主要特点有三：

◆每年都会提价10%左右；

◆企业维持运营所需要的成本极小；

◆基本上不需要追加资本，但利润的提升空间却很大。

这些特点共同构成了这一企业持续抵御通货膨胀的能力。为此，巴菲特也称赞喜诗糖果为投资者“梦幻般的企业”。

也恰恰是因为稀缺性在投资过程中产生着如此重要的作用，因此，在投资理财的过程中，我们必须回归投资的核心所在：寻找具备稀缺性的产品与企业。