2．放过沉没成本，重视机会成本

理财过程中，成本是不可忽视的存在，而成本是放弃的最高代价：资源本身就具有稀缺性，当一种资源用在一种用途时，你就不能将它用在其他的用途上了，因此，这种资源用在其他的用途上时，可以获得的最大收益就是你的成本。在这些成本中，最值得重视，也最常让人纠结的就是沉没成本与机会成本两项。

沃顿人认为，与其为了沉没成本而后悔，不如在决策前重视起机会成本。

● 沉没成本：为打翻的牛奶而哭泣

某间公司拟定投资一个A项目，现在，该项目已经投入了800万，未来一年还需要投入800万，投入完成后的5年内，每年可以回收500万。

这时候，另有一个B项目，未来一年内需要投入800万，投入完成后的5年内，每年可收回600万。

两个项目摆在你的面前时，你选哪个？

如果将你定义为“理性经济人”的话，你肯定会选择B项目，因为不管你选择继续投A还是再次投B，那800万的资金已经投入进去，但是，若投B项目，每年的收益率显然高得多，而之前为A先投入的800万就是沉没成本。

人们在决定是否去做一件事情时，不仅仅会看这件事情对自己是否有好处，而且也会看过去自己是不是已经在这件事情上有了投入，并审视到底有多少投入。

经济学家将这些已经发生的、不可收回的支出，如时间、金钱、精力等，称为“沉没成本”。沉没成本是经济学界最为棘手的难题之一，处理不好的话，很容易导致两种误区：

◆对“沉没成本”过分眷恋，继续原来的错误，造成更大的亏损；

◆害怕走向没有效益产出的“沉没成本”而不敢投入。

让我们再来看这样两个情形。

情形1：

你决定去看演出，并为此购买了一张100元钱的票，当你身上带着足够多的钱走到剧院的时候，却发现你的票竟然丢了！剧院的座位是不编号的，你的票丢了也不能退钱，这种情况下，你愿意再花100元补一张票入场吗？

如果你感觉这种选择有些艰难的话，我们可以换一种情形。

情形2：

你决定去看一场100元的演出，到了剧院外，还没有来得及买票，发现自己竟然丢了100元，这种情况下，你愿意花100元去看这场演出吗？

其实，这两个情形都是我们生活中常常会遇到的，从本质上来说，情形1与情形2并没有什么大的区别，它们所造成的都是100元的损失。但这两种情况下，人们会作出的选择却是不一定的，往往各种情况都会发生——不过，为什么有些人在情形1的时候愿意再一次掏腰包买票，而在情形2时，却会选择打道回府？

因为情形1的100元损失是不可变的沉没成本，而在情形2下，丢失的100元是现金损失，属于净损失。这就导致了两种不同的思考方式：

◆在情形1时继续买票，就相当于花200元买一张票，看了演出；

◆在情形2时放弃买票，就当原本要看的演出看了，100元花出去了。

其实，这样的思维非常正常，不过，这样的正常思维有一个非常重要的前提：这场演出是“可看可不看”的。

在“非看不可”的情况下——比如，你的公司要求你必须去看这场演出，以找出演出中的同行业竞争者插入广告模式，你往往会不管是否有沉没成本，不管曾经的动作是不是产生了净损失，都会坚持去看演出。在这种情况下，你根本就不会在乎自己过去的选择导致了多少的沉没成本。

在遇到与钱相关的选择时，沉没成本总是很容易令人迷惑。特别是在股票投资过程中，多数人都会在类似于上述的两个情形中选择情形1：如果买入一只股票，它下跌的时候，人们反而会买入更多，这种举动一来是为了等待它涨价，二来是为了在它涨价时弥补跌价时的损失。

可是，金融巨鳄索罗斯却认为这是一种愚蠢的做法：“我并不认为这种办法能够挽回损失。亏了就是亏了，你要么亏了，要么赚了，但是，已经亏了的是不可能再赚回来的。”而你想要避免这种投资上的不理智，最好的办法就是好好地问问自己：若没有之前的付出，我还会买它吗？

如果你的答案是“不”，那最好将眼下手头所拥有的也放弃。总是纠结于过往已经作出的选择，就很难在未来作出正确的选择。

这就如我们儿时常听到的那个故事一样：一瓶牛奶不小心被打翻后，最要紧的就是打扫干净后，去专心做下一件事情——牛奶早已淌光，不管你怎样后悔与抱怨，都没有办法再换回一滴。打翻以后的精力、情感与金钱付出，都是毫无用处的。

● 机会成本

沉没成本是已经发生过，但是需要努力去忘记的成本，相比之下，机会成本则是未曾真实发生过，但我们无法忽视的成本。用一个简单的例子来说明：

若你投资100万元去办一个企业，一年的利润有10万元。这并不能证明，这个企业帮助你赚到了10万元，因为即使你什么也不做，将这100万存到银行的利息也有15000元（2016年，一年期银行基本定期存款利率为1.5%）。也就是说，你办企业实际上只赚到了10万-15000元=85000元。

但如果你有一个更好的投资机会，比如你把这100万元借给另一个很需要钱的老板（假定可以设定抵押，没有投资风险），他能给你12%的年息，这时你办这个企业就不是赚了10万元，而是亏了2万元。因为你不做事都可以赚12万元，现在这么操心费力却只赚了10万元。这时，那12万元潜在的利息收入就是你办这个企业的机会成本。

由此可以看出，机会成本事实上是一种拥有一定假设可能性，但并没有真实发生的成本。经济学家认为，重视机会成本，对于投资决策有着重要的意义：在选择方案时，若考虑了机会成本，所选择的方案收益依然为正数，那么，该方案即为最优方案；如果考虑了机会成本，所选择的方案收益为负数，那么，该方案就不是最优方案。

这就是机会成本对个人理财行为的最大帮助：引入机会成本的概念以后，便可能保证决策的最优化。也只有懂得了这一概念，你在后续的投资过程中才会更加谨慎地审视自己的投资行为，进而在各项投资理财选项之中，选择出那个对自己帮助最大、收益最多的项目。